宝洁董事会、总裁兼首席执行官麦睿博致股东信

尊敬的股东：

去年，我曾介绍过宝洁以宗旨为的增长策略，即在全世界更多的地方，更地亲近和美化更多消费者的生活。我说过，公司希望为股东提供的回报——持续保持宝洁在行业前三的位置，成为世界上表现最出色的日用消费品公司。要做到这一点，我们就必须实现公司的长期年度增长目标，具体包括：

在公司涉足的产品类别和国家，实现有机销售额增速高于市场增速的1%到2%

核心每股收益（核心 EPS）实现高单位数到低两位数增长

净现金流生产力达到90%或以上

2011财年，尽管面临严峻的外部挑战，我们在实现这几个长期目标方面仍然取得了积极的进展：

有机销售额增长了4%；有机销量增长了5%；

核心每股收益增长了8%；

自由现金流生产力达到净收益的84%。

我们的季度红利增加了9%，这也因此创造了宝洁公司连续121年支付股息，连续55年增加股息。

以宗旨为的增长策略：前进的道路

过去55年来，宝洁的股息年均复合增长率约为9.5%。2011 财年，公司支付的股息总额为58亿美元。

通过回购宝洁的股份，我们还向股东返还了70亿美元。根据公司目前的市值、股息和股份回购情况，我们为股东实现了接近7%的有效现金收益率，另外还创造了资本增值的潜力。

在严峻的商业和经济环境之下，能取得这样的成绩实属不易。但是，这样的成绩还算不上出色。不过我相信，借助“以宗旨为的增长策略”，我们将继续增长：

我们正在按计划实施策略，同时不懈追求创新；

我们正在提高生产力，释放资源投资创新；

我们将不断加强业务组合；

我们正在积极应对增长所带来的挑战；

我们有切实、可行的计划，来把握策略为我们带来的增长潜力。

此外，宝洁员工深受我们宗旨的鼓舞，正在勤奋努力美化消费者的生活、增长公司的业务、为股东创造价值。我写这封信的目的就是要说明公司在每一个领域中正在进行的工作。

麦睿博

宝洁董事会、总裁兼首席执行官