亲爱的股东：

在宝洁，我们专注于创建消费者喜爱的、能为消费者和股东创造价值的品牌和产品。这从消费者洞察开始，建立在与消费者接触的“ 三大关键时刻”致胜的基础上，即：“ 零关键时刻”, 消费者寻找我们品牌的时候;“ 关键时刻”, 选择产品的时候；“第二关键时刻”，使用产品的时候。在这三大关键时刻获得成功，意味着消费者会购买我们的产品，偏爱我们的产品，经常使用我们的产品，成为我们的忠实用户。这就是我们为消费者创造价值，创建和业务，同时宝洁股东创造价值的方式。

我们完成了2014财年的业务和财务目标。销售额有机增长3%，与市场大致持平。每股核心收入增长了5%。 我们用86% 的自由现金流生产力创造了自由现金流的101亿美元。我们的财年股息增长7%，这是宝洁连续第58年提升股息。我们通过派息和股票回购，让股东在2014财年获得了129亿美元的现金收益，其中派息69亿美元，股票回购60亿美元。

我们兑现了承诺，但我们知道我们可以做得更好。我们需要继续创新，提高生产力，并加强品牌建设、产品创新、销售和采购方面的执行力。当我们做到这些，我们会取得更大的销售增长，创造更多稳定的价值，即利润和现金流。为更快地提升业绩，我们正针对公司的业务和品牌组合推进一项重要的战略性措施。